事件：公司发布年一季度报告，实现营收7.46亿元，同比增长64.71%；实现归母净利润6,.13万元，同比增长30.64%；实现扣非归母净利润6,.83万元，同比增长39.40%。

//报告要点

主要业务稳步推进，应急疏散业务维持高增长态势

Q1，公司针对国内疫情反复，积极通过增强安全库存、加大物流货运跟踪、多地产能基地联动等动态策略推进业务的持续开展，总体表现达到预期。拆分公司业务来看，Q1公司通用消防报警业务稳步增长，其中青鸟品牌、海外业务相对平稳，久远品牌持续40%以上增速；应急照明与智能疏散业务保持高速增长态势，同比增长超过%；气体灭火和气体检测业务保持平稳快速增长。在智慧消防领域，公司开展黄石市消防安全管理、南京物流中心、广西职业技术学院等项目的建设。“青鸟消防云”当前上线的单位家数超过2.2万，上线点位超过万个。

持续研发以及建设渠道、品牌、新业务团队，提升综合竞争力

公司Q1管理费用、研发费用、销售费用分别为0.56/0.54/1.05亿元，同比增长40.40%、53.35%、66.53%，与公司收入端增速基本匹配，高费用投入有助于进一步提升公司竞争力和品牌力。针对疫情反复、原材料成本上升明显的情况，公司有针对性地实行采研联动、降本增效等多项处理措施，并使用自研的“朱鹮”芯片，产品原材料供应端整体较为平稳，年Q1整体毛利率为39.19%。公司亦高度重视应收账款的催收管理，进一步加大回款力度，整体取得较好结果。

泛工业消防板块有序推进，持续推进储能消防项目落地与多维合作

公司积极有序推进泛工业消防板块的布局，发货在千万元以上，先后中标包括万华化学福建产业园、宁德福鼎时代锂电池厂房、中航锂电等代表性项目。在储能消防方面，公司持续丰富、迭代“探测+灭火”储能产品体系，预计年推出系统性储能解决方案。此外，公司积极推进储能项目的落地以及和电池企业的战略合作。近期，公司荣登CESA中国化学与物理电源行业协会储能应用分会“储能消防安全企业创新力”榜首。

投资建议与盈利预测

Q1公司积极应对疫情、原材料价格上涨等负面影响，积极稳健的推进业务，为全年奠定良好的开端。我们认为公司在丰富的产品矩阵、强大的销售渠道的共振下将持续兑现业绩并提升市场份额，同时储能消防业务的持续推进将助力公司综合竞争力的提升。我们预计-年公司归母净利润分别为7.13/9.72/12.72亿元。当前股价对应EPS分别为2.04/2.79/3.65，对应PE分别为15.2/11.1/8.5倍，维持“买入”评级。

风险提示

储能消防增速不及预期风险、应急疏散市场扩容不及预期风险、原材料价格大幅上涨风险